La pandémie de la COVID-19 a chamboulé l’humanité sur tous les plans depuis son apparition dans la ville de Wuhan en décembre 2019. Socialement, la COVID-19 a contribué davantage à éloigner les hommes contraints au confinement pendant de nombreux mois. Economiquement, elle a eu les pires conséquences sur la production, les emplois et a compromis l’avenir de nombreuses économies en devenir.
Afin de mettre sur pied une riposte à la hauteur de ce fléau sans précédent, les autorités fiscales et monétaires de la plupart des Etats ont mis sur pied des politiques de relance de leur économie avec des fonds historiques.
Les Etats membres de l’UEMOA également touchés par la pandémie, ont déployés des politiques économique, fiscale et monétaire afin de soutenir la croissance économique.
La situation économique récente de la zone UEMOA
S’il est de constat général que la propagation de la COVID-19 a été plus limitée en Afrique que dans d’autres territoires, le virus n’a pas épargné son économie. Dans la zone UEMOA bien plus qu’ailleurs, la pandémie de la COVID-19 a exacerbé les vulnérabilités économiques. En effet, alors que la croissance économique évoluait sur de bonnes roulettes entre 2012 et 2019 avec un taux de croissance du PIB atteignant les 5,8%, la pandémie a freiné cet élan et conduit à un ralentissement économique entre mars et juin 2020. Le taux de croissance du PIB a ainsi chuté à 0,7% et tous les domaines d’activités économiques en particulier les secteurs du transport, de l’hôtellerie et de la restauration ont connu un ralentissement économique en raison des restrictions des déplacements visant à endiguer la propagation du virus.
En outre, les mesures de fermeture des frontières ont conduit à une rareté de certains biens, aux difficultés de production et à l’augmentation des frais d’importation ; ce qui a eu une conséquence sur le taux d’inflation qui a atteint 2,1% entre janvier et novembre 2020. Cette tendance haussière de l’inflation a été maintenue à un taux de 2,2% à fin février 2021.
Le déficit budgétaire global a également chuté au-dessous du plafond fixé en 2019 à 3% du PIB. Cette aggravation du déficit budgétaire représentant 5,9% du PIB en 2020 est due aux incidences des mesures fiscales destinées à limiter les effets négatifs de la pandémie sur les entreprises, mais aussi à la hausse des dépenses sur le plan sanitaire entre autres.
Aussi, le taux d’endettement de l’Union est passé à 49,3% en 2020 contre 44,1% en 2019.
En matière monétaire, on a pu noter en fin décembre 2020, un accroissement de 12,1% de la masse monétaire relatif à la progression des actifs extérieurs et des créances intérieures. En fin février 2021, la masse monétaire a connu une progression de 5 405,6 milliards ou 17,5%, en glissement annuel. De plus, les conditions de liquidités ont connu un assouplissement durant la crise sanitaire. Cela s’explique par une politique accommodante menée par la BCEAO consistant à adopter un système d’allocation complète à taux fixe et à abaisser son taux directeur de 50 points de base en juin 2020. En phase avec le maintien de la politique monétaire accommodante de la BCEAO, les taux d’intérêt sont restés faibles au cours du mois de février 2021 (2,70% au lieu de 3,80% en février 2020).
Les perspectives économiques à moyen terme
Selon les prévisions édictées dans le rapport du Fonds Monétaire International, une reprise rapide est envisagée même s’il est probable qu’elle n’atteigne pas le niveau prévu avant la crise. La croissance devrait s’établir à 5,4% en 2021, favorisée par le regain de consommation et des investissements privés consécutifs à l’assouplissement de mesures de confinement et l’application des plans de riposte et de relance dans tous les Etats membres.
En ce qui concerne les déficits budgétaires, on estime à trois (3) années, l’attente moyenne pour qu’une conformité au plafond régional de 3% soit notée. La diminution des dépenses courantes effectuées durant la crise sera principalement à l’origine de ce rééquilibrage tant attendu.
Dans un contexte de hausse des exportations, une amélioration du solde courant est envisagée avec un taux prévu de 4% du PIB. Toutefois, cette perspective suppose un assainissement des politiques en vigueur.
En matière de balance des paiements, la BCEAO prévoit une hausse des entrées de capitaux se traduisant par une meilleure couverture des réserves durant les prochaines années.
La stratégie de financement des plans de relance nationaux post COVID-19
La pandémie de la COVID-19 a induit d’importants besoins financiers pour atténuer les effets désastreux sur le plan sanitaire mais aussi économique. Les Etats membres de la zone ont eu besoin de mener des actions allant dans le sens de la riposte pour appuyer une reprise économique durable et résiliente. Selon la Commission de l’UEMOA, les plans de relance des États estimés à près de 5 776,5 milliards de FCFA n’ont été financés qu’à hauteur de 26% soit un gap restant à mobiliser de 4 272 milliards de FCFA. Il s’est avéré donc plus que nécessaire de penser à une bonne stratégie de financement permettant de résorber ce gap et de permettre aux Etats membres d’envisager la phase post COVID-19 sereinement. Ainsi après l’émission des Bons Social COVID-19 qui ont rencontré une forte adhésion des acteurs du marché, le lancement de nouveaux instruments dénommés Obligations de Relance (OdR) a permis d’amorcer cette étape de financement des plans de relance étatiques. Les pays membres de l’UEMOA auront donc la possibilité d’émettre pour un montant de 3 768 milliards de FCFA d’OdR , éligibles au refinancement auprès de la BCEAO au niveau de ses guichets classiques mais également auprès d’un guichet spécial dit de la Relance.
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