La politique d’émission des titres publics des Etats membres de l’Union Monétaire Ouest Africaine est caractérisée par l’émission de titres à des conditions diversifiées d’un Etat à un autre. C’est le cas notamment des différentes
modalités de remboursement, dont les amortissements à capital constants et annuités constantes. Il peut être aussi observé, qu’un même émetteur, au cours d’un exercice budgétaire donné, procède à plusieurs émissions
de titres de caractéristiques identiques, mais occasionnant la création d’un titre distinct à chaque fois.
De telles stratégies d’émission ont pour conséquence, l’alourdissement des portefeuilles de la dette par un grand nombre de gisement de titres à faible montant. Cette situation entrave davantage l’émergence d’un
marché secondaire actif à cause :
- de la gestion du portefeuille qui devient plus complexe, en raison du nombre important de titres à valoriser et à suivre ;
- de la création de nombreux gisements de titres très peu liquides.
Aussi, la technique d’assimilation, qui permet d’abonder à différents moments un même titre, constituant ainsi un gisement d’une taille optimale peut-elle être une réponse à cette situation.
Elle participe également à la création des titres de référence nécessaires à l’élaboration d’une courbe de taux, qui faciliterait la détermination des prix de marché des titres.